中石化 80.19 亿募集资金战略转向 聚焦西南气田开发与茂名炼化升级

导读：

  2026年3月23日，中石化发布公告，终止天津 LNG 项目三期工程一阶段与中科（广东）炼化 2 号 EVA 项目的募集资金投入，将合计 80.19 亿元资金转向西南天然气开发及茂名分公司炼油转型升级与乙烯提质改造项目，其中 40 亿元用于西南气田年产 30 亿立方米产能建设，约 40.19 亿元加注茂名炼化升级，同步将茂名项目投产时间延至2028年12月，此举彰显其优化气源结构、深耕存量升级、平衡风险与收益的战略考量。

  2026年3月23日，中石化发布公告称，公司决定不再使用募集资金建设“天津LNG项目三期工程一阶段”和“中科（广东）炼化有限公司2号EVA项目”。这两个被“搁置”募资的项目，一个涉及液化天然气接收站扩建，一个涉及高端化工材料EVA。取而代之的，是西南天然气开发项目和茂名分公司炼油转型升级及乙烯提质改造项目。

  资金流向

从天津LNG项目（已投3.93亿）撤回剩余41.07亿元，从中科2号EVA项目（已投8.45亿）撤回剩余7.55亿元。两者合计可调动资金达80.19亿元。

将40亿元投入西南天然气开发项目，用于在川渝黔等地建设年产量超30亿立方米的天然气产能。该项目总投资111亿元，预计于2028年12月全部完成建设并投产。

将剩余约40.19亿元（含EVA项目转来的7.55亿及内部调整的31.57亿）全部加注到茂名分公司炼油转型升级及乙烯提质改造项目。该项目总投资330.57亿元，达到预定可使用状态的时间由2027年延期至2028年12月。

变更原因

  “天津LNG项目三期工程一阶段”主要建设内容为5座27万方LNG储罐及配套设施，鉴于公司布局调整、项目工程整体推进节奏等因素，中石化将加大天然气资源自产力度，优化气源结构。

  “中科（广东）炼化有限公司2号EVA项目”因部分关键设备交付延期的影响，导致项目整体节奏出现调整。EVA是近年炙手可热的赛道，但巨头放缓自有资金投入步伐，或许反映了对部分高端材料领域产能扩张过快、未来市场竞争加剧的潜在担忧。资金转而支持茂名一体化基地的“转型升级”，更强调对现有装置的挖潜和产品结构的优化，而非单纯追求新品类产能的扩张。

  转变思路

  为提高募集资金使用效率，中石化将前述项目的募集资金用于确定性较强的西南天然气开发项目和茂名分公司炼油转型升级及乙烯提质改造项目。

天然气是能源结构转型的关键支撑。中石化将投资重点转向国内天然气及页岩气勘探开发，有助于增强国内资源供应稳定性。加强国内天然气及页岩气开发在当前环境下更具经济性，其投资回报周期相对较短、投产后能较快形成现金流等优点，有利于加速投资回收，提升回报效率。中石化已在国内主要盆地和气田形成了一系列成熟的勘探开发技术体系与管理经验，本次变更将有助于集中资源加速国内优质区块的开发和产能建设。

“茂名分公司炼油转型升级及乙烯提质改造项目”随市场调整需优化建设进度。投资总额高达330.57亿元的巨型项目延期一年，可能是中石化在深度研判未来市场需求、技术路径和产品结构后，做出的主动性节奏调整。行业头部企业对于新增大型产能的态度更加谨慎，更注重“踩准”市场节奏，追求项目建成即能高效运营，避免“投产即面临激烈竞争”的窘境。

示范效应

  作为行业龙头，中石化的投资动向具有强烈的风向标意义。此次接近百亿的资金转向，可能引导行业内更多企业重新评估其投资组合，将资源更多配置到能够增强产业链自主可控能力、改善短期财务表现和升级核心存量资产的项目上，而对一些前景虽好但不确定性较高的“前沿”或“国际化”项目，可能会采取更为分阶段、小步快跑的策略。

  未来，如何平衡短期经营安全与长期技术领先，如何在存量中挖掘增量价值，将成为摆在化工行业参与者面前的核心课题。

  中石化此次近百亿资金转向，是行业企业在能源转型与市场波动双重背景下的战略校准，既强化国内天然气自产能力以保障能源安全，又通过炼化存量升级提升产业链竞争力。

素材源自：中国石油和化工  LNG168物联网综合编整